Spośród funduszy akcji najlepiej spisują się te inwestujące w Turcji. Tylko w tym roku najlepszy z nich zarobił już prawie 30 proc. Ale zadowoleni mogą też być zwolennicy bezpieczniejszych strategii, zwłaszcza ci, którzy zainwestowali w fundusze polskich obligacji, które od początku roku do końca lipca zarobiły już średnio 4 proc.
Geopolityczne napięcie nie maleje i zamiast – modne słowo – deeskalacji konfliktu, mamy zdecydowanie do czynienia z jego dalszą eskalacją. Co oczywiste, nie przekłada się to najlepiej na giełdy, zwłaszcza w naszym regionie świata. W lipcu, poza nielicznymi wyjątkami, spadły indeksy większości krajów europejskich, i to zarówno tych rozwiniętych, jak i rozwijających się. Wśród wyjątków znalazły się Islandia, Słowacja, Ukraina i Turcja. W Polsce główne indeksy straciły po kilka procent. Podobnie w USA. W Ameryce południowej dominowała Brazylia, ale także Meksyk i Argentyna. Patrząc globalnie, zieloną wyspą były rynki azjatyckie. Tam większość giełdowych indeksów zakończyła miesiąc na plusie, a najwięcej spośród nich zyskały chińskie wskaźniki.
Ten krótki opis giełdowych dokonań w lipcu wystarczy, żeby domyślić się jak prezentują się osiągnięcia funduszy inwestycyjnych. Zacznijmy od tego, że co czwarty, z rzeszy prawie 420 monitorowanych przez nas funduszy otwartych, zakończył lipiec powyżej kreski. Prawie 250 z nich przyniosło posiadaczom jednostek uczestnictwa straty.
Najlepiej wypadły fundusze akcji tureckich, które miesiąc zamknęły ze średnią stopą zwrotu na poziomie 4,9 proc. Najlepszym wśród nich funduszem był UniAkcje: Turcja, którego jednostki zyskały 6,9 proc. Przy okazji był to też fundusz o najwyższej stopie zwrotu w lipcu, jak i od początku bieżącego roku (29,1 proc.). W ogóle tegorocznym hitem inwestycyjnym jak na razie są właśnie fundusze inwestujące w Turcji. Średnia dla tej grupy produktów to już blisko 23 proc.
Jak sugeruje pisane powyżej zachowanie azjatyckich indeksów, również wyniki funduszy zaliczanych go grona akcji azjatyckich (ale bez Japonii) były w lipcu całkiem niezłe. Średnio wyniosły w ostatnim miesiącu 3,6 proc., zaś od początku roku zyskały już prawie 10,5 proc. i poza funduszami akcji tureckich, są jedyną grupą z dwucyfrową średnią stopą zwrotu. Tu najlepiej wypadł Investor Indie i Chiny, który w samym tylko lipcu zarobił równe 5 proc.
Najpopularniejsze wśród polskich inwestorów, czyli fundusze inwestujące przede wszystkich w polskie aktywa, w większości zanotowały straty. Głównie stało się to udziałem oczywiście funduszy akcji uniwersalnych (średnio -3,9 proc.) oraz akcji małych i średnich spółek (-4,9 proc.), ale dostało się też mocno funduszom mieszanym aktywnej alokacji (-3,2 proc.). Przy okazji warto zwrócić uwagę, że fundusze mieszane zrównoważone, choć również przyniosły straty, to jednak mniejsze (-2,3 proc.). Od początku roku średnia strata polskich funduszy aktywnej alokacji wyniosła -5,3 proc. i była niemal dwukrotnie wyższa niż strata funduszy zrównoważonych. Przewaga zarządzania „aktywnego” nad „pasywnym” zdaje się być więc teoretyczna.
Stopy zwrotu funduszy na koniec lipca br. wg kategorii
| fundusz | 1M▼ | 3M | 6M | 12M | 24M | 36M |
| akcji tureckich | 4,9% | 11,0% | 34,3% | -3,2% | -0,5% | 11,3% |
| akcji azjatyckich bez Japonii | 3,6% | 11,6% | 13,1% | 15,8% | 21,1% | 6,9% |
| dłużne USA uniwersalne | 1,6% | 3,0% | 1,6% | 0,9% | -2,5% | 18,8% |
| akcji globalnych rynków wschodzących | 1,5% | 7,9% | 11,3% | 8,9% | 8,8% | -4,5% |
| dłużne zagraniczne (PLN) | 0,9% | 1,5% | 0,9% | 1,3% | 3,6% | 16,3% |
| mieszane zagraniczne zrównoważone | 0,8% | 4,7% | 6,1% | 3,4% | 7,1% | 5,5% |
| mieszane zagraniczne stabilnego wzrostu | 0,6% | 3,2% | 5,8% | 4,2% | 5,9% | 13,2% |
| akcji globalnych rynków rozwiniętych | 0,5% | 4,8% | 7,2% | 9,0% | 24,3% | 25,2% |
| dłużne polskie uniwersalne | 0,4% | 2,1% | 4,5% | 5,2% | 11,0% | 18,7% |
| dłużne polskie korporacyjne | 0,3% | 1,5% | 2,8% | 3,9% | 6,6% | 12,8% |
| gotówkowe i pieniężne PLN uniwersalne | 0,3% | 1,0% | 2,0% | 3,4% | 8,0% | 13,1% |
| dłużne polskie papiery skarbowe | 0,3% | 2,2% | 4,7% | 4,7% | 10,7% | 18,7% |
| dłużne europejskie uniwersalne | 0,2% | 0,1% | 0,2% | 1,7% | 9,8% | 16,8% |
| dłużne europejskie uniwersalne (waluta) | 0,2% | 1,0% | 1,9% | 3,7% | 8,4% | 12,6% |
| dłużne USA uniwersalne (waluta) | -0,7% | 0,7% | 2,5% | 4,2% | 6,1% | 9,5% |
| mieszane zagraniczne aktywnej alokacji | -0,7% | 0,5% | 2,7% | 10,3% | 27,1% | 13,1% |
| akcji amerykańskich | -0,8% | 3,3% | 6,9% | 10,3% | 29,4% | 38,9% |
| mieszane polskie stabilnego wzrostu | -1,1% | -0,3% | 1,6% | 4,3% | 11,5% | 7,8% |
| akcji europejskich rynków wschodzących | -1,8% | 1,9% | 5,3% | 0,4% | 9,3% | -3,1% |
| akcji amerykańskich (waluta) | -2,3% | 2,6% | 5,0% | 11,4% | 33,1% | 21,5% |
| mieszane polskie zrównoważone | -2,3% | -2,2% | -1,5% | 2,3% | 12,3% | 1,6% |
| akcji europejskich rynków rozwiniętych (waluta) | -2,4% | -1,5% | 2,3% | 10,2% | 34,8% | 28,4% |
| akcji europejskich rynków rozwiniętych | -2,4% | -1,8% | 1,7% | 7,9% | 26,7% | 24,4% |
| akcji zagranicznych sektora nieruchomości | -2,6% | -1,3% | -3,1% | -2,6% | 17,4% | -15,8% |
| mieszane polskie aktywnej alokacji | -3,2% | -4,8% | -4,1% | -1,9% | 4,2% | -9,6% |
| akcji polskich uniwersalne | -3,9% | -4,7% | -4,4% | 3,7% | 19,1% | -1,1% |
| akcji polskich małych i średnich spółek | -4,9% | -6,5% | -9,2% | 4,9% | 33,4% | 11,0% |
| akcji rosyjskich | -7,3% | 7,0% | -8,4% | -11,6% | -15,5% | -27,3% |
Źródło: Analizy Online.
Kolejny udany miesiąc zaliczyli za to zwolennicy bardziej bezpiecznych rozwiązań. Fundusze polskich obligacji, zarówno uniwersalne jak i papierów skarbowych, po raz kolejny w tym roku zanotowały relatywnie bardzo dobry wynik, dzięki czemu od początku roku pierwsze z nich średnio zarobiły już równe 4 proc., a drugie niewiele mniej, bo 3,8 proc. Najlepszy z nich, Inventum Obligacji, zarobił w ciągu siedmiu miesięcy 11,5 proc., a kolejnych pięć – UniObligacje Aktywny, Novo Papierów Dłużnych, KBC Papierów Dłużnych, Aviva Investors Obligacji Dynamiczny i Skarbiec Obligacja Instrumentów Dłużnych – przyniosło ponad 5-proc. stopy zwrotu. W porównaniu z tymi osiągnięciami słabiutko wypadają fundusze polskich obligacji korporacyjnych, które od początku roku zarobiły średnio jedynie 2 proc.
Na szarym końcu zestawień z wynikami znajdują się fundusze akcji rosyjskich. W samym lipcu straciły średnio 7,3 proc. Są nie tylko najgorszą tegoroczną inwestycją (-15,4 proc.), ale również ostatnich 12 miesięcy (-11,6 proc.), dwóch lat (-15,5 proc.) i trzech lat (-27,3 proc.). Jeszcze przed rokiem krajowe instytucje oferowały pięć funduszy akcji rosyjskich. Ale od tego czasu dwie z nich – Caspar TFI i ING TFI – wycofały się z tego rynku.
Bernard Waszczyk, Open Finance
