Ostatnie tygodnie stoją pod znakiem systematycznie umacniającego się złotego. Sprzyjają mu przede wszystkim oczekiwania na zakończenie konfliktu na Ukrainie. Choć tak silna waluta pomaga w poskramianiu presji inflacyjnej, jest jednocześnie negatywna dla eksporterów, dotkniętych także drugim rokiem recesji z rzędu u naszego zachodniego sąsiada, który jest przy okazji największym partnerem handlowym. Komentuje Tomasz Gessner, główny analityk firmy Tavex.
Złoty w trendzie wzrostowym – co za tym stoi?
Ostatnie tygodnie przynoszą systematyczne umacnianie się polskiej waluty. Głównymi czynnikami sprzyjającymi temu trendowi są oczekiwania na zakończenie konfliktu na Ukrainie oraz jastrzębia postawa Rady Polityki Pieniężnej. Inwestorzy coraz częściej postrzegają złotego jako atrakcyjną walutę, co dodatkowo wzmacnia jego pozycję.
Najtańsze euro od 2018 roku
Obecnie kurs euro wynosi około 4,14 zł, co jest najniższym poziomem od 2018 roku. Tak silna aprecjacja polskiej waluty to efekt nie tylko czynników geopolitycznych, ale także polityki monetarnej prowadzonej przez Narodowy Bank Polski. RPP, utrzymując ostrożne podejście do ewentualnych obniżek stóp procentowych, sprawia, że złoty pozostaje mocny na tle innych walut regionu.
Korzyści i zagrożenia silnego złotego
Silna waluta niesie za sobą zarówno pozytywne, jak i negatywne skutki. Z jednej strony umacniający się złoty pomaga w redukcji presji inflacyjnej, ponieważ obniża ceny importowanych towarów i surowców. Z drugiej strony stawia wyzwania przed polskimi eksporterami, którzy muszą zmierzyć się ze spadkiem konkurencyjności na rynkach zagranicznych. Dodatkowo, sytuację komplikuje drugi rok recesji z rzędu w Niemczech – naszym kluczowym partnerze handlowym.
Czy RPP zdecyduje się na wcześniejsze obniżki stóp procentowych?
Dotychczasowe prognozy sugerowały, że kolejne cięcie stóp procentowych nastąpi raczej w drugiej połowie roku, z naciskiem na jego końcówkę. Jednak tak silna waluta może skłonić decydentów do wcześniejszego działania, potencjalnie już w okolicach przełomu drugiego i trzeciego kwartału. Jeśli złoty utrzyma swoją siłę, presja na RPP w kierunku wcześniejszych obniżek może wzrosnąć, szczególnie w kontekście wspierania wzrostu gospodarczego.
Jakie są perspektywy dla złotego?
Mimo że obecna sytuacja wydaje się korzystna dla złotego, warto pamiętać, że rynki finansowe często wyprzedzają wydarzenia. Istnieje ryzyko, że w momencie faktycznego rozpoczęcia rozmów pokojowych dotyczących Ukrainy, część inwestorów zacznie realizować zyski, co może prowadzić do osłabienia złotego.
Niepewność co do przyszłej polityki monetarnej oraz dalszego rozwoju sytuacji geopolitycznej sprawia, że rynek walutowy pozostaje dynamiczny. Decyzje RPP będą uważnie obserwowane, ponieważ mogą wpłynąć nie tylko na kurs złotego, ale także na kondycję całej gospodarki. Warto śledzić kolejne posiedzenia Rady i reakcję rynków na nadchodzące wydarzenia.
